2007年1－6月，公司实现营业收入3.44亿元，同比增长60.71%；利润总额0.40亿元，同比增长35.40%；净利润0.38亿元，同比增长54.71%；基本每股收益0.28元。
　　􀁺 镀锌钢丝和镀锌钢绞线产量扩张促成总收入大幅增长。报告期内，公司主要产品价格同比涨幅在5%左右，但镀锌钢丝和镀锌钢绞线产量扩张迅速，收入同比分别增长124.83%和70.36%，合计贡献公司总收入的74.03%。公司其他两块主营产品钢帘线和胶管线收入增长率在20%-30%之间。

　　􀁺 主要原材料价格上涨制约上半年盈利能力提升。报告期内，占公司原材料成本60%的线材和20%的锌锭价格同比涨幅双双达到20%，导致镀锌钢丝业务毛利率同比回落8.69个百分点，至16.05%；钢帘线毛利率同比回落1.73个百分点，至28.47%；综合毛利率回落1.31个百分点，至19.33%。胶管钢丝和镀锌板钢绞线由于成本转嫁能力较强，上半年毛利率分别为7.71%和17.71%，与上年同期基本持平。

　　􀁺 内销力度加大将化解出口政策调整负面影响。报告期内，公司明显加大了内销力度，西北和华南市场营业额同比增长均超过120%，二者合计贡献总收入的24.74%，华东市场营业额同比增长43.75%，贡献公司总收入的41.72%；而出口额同比下降20.88%，出口收入占比6.34%，较上年同期降低6.55个百分点。预计出口低增长势头下半年仍将继续，这将能在很大程度上化解07年7月1日后钢铁制品(石油套管除外)出口退税率下调至5%的负面影响。

　　􀁺 期待08年钢帘线项目投产。公司年产2万吨的钢帘线项目预计于08年5月初投产。钢帘线目前贡献公司收入21.22%，是公司毛利最高的产品，未来几年内将受益于汽车工业发展和汽车保有量的增加，发展前景良好。该产品完全达产后，公司钢帘线产量将较06年至少增加210%，从而提升公司综合毛利率。

　　􀁺 风险提示。1、国有资产设备抵免所得税的获批额度存在不确定，可能影响公司实际所得税率；2、宏观调控风险。

　　􀁺 估值与投资建议。预计公司07－09年的EPS分别为0.57元、0.92元和1.24元。公司属于中小板的钢铁制品准新股，未来成长性良好，再考虑可比公司的估值，我们认为给予公司40-45倍左右PE较为合理，目标价为22.8-25.65元，目前股价为23.03元，已进入合理估值区间，给予“中性”评级。